Рейтинг@Mail.ru
Инструменты финансового и инвестиционного анализа

Вернуться на методику инвестиционный анализ

Срок окупаемости инвестиций (по себестоимости)

Для характеристики эффективности действия инвестиции на длительность периода окупаемости инвестиций применяют показатель "срок окупаемости инвестиций (по прибыли)".

Формула для расчета (Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия 2002 С.586):

Формула Срок окупаемости инвестиций (по себестоимости) , где

Tc - срок окупаемости инвестиций, лет (периодов) (Payback period (at cost));
Сисх - себестоимость единицы продукции (unit cost) при исходных капитальных вложениях, рублей;
Сдоп - себестоимость единицы продукции (unit cost) при дополнительных капитальных вложениях, рублей;
Qдоп - годовой (за период) объем производства продукции в натуральном выражении после дополнительных инвестиций,

штук;
I - сумма дополнительных инвестиций, рублей.

Пример. На Нижнереченском моторостроительном заводе был реализован инвестиционный проект, направленный на снижении себестоимости производимой продукции. Были запланированы инвестиции в размере 8,75 млн. рублей, а фактически, в связи с необходимостью модернизации сети коммуникаций оказались равными 9,13 млн. рублей. Годовой объем производства продукции оказался меньше запланированного: вместо 4,5 тыс. шт. всего 4,3 тыс. шт. Запланированная себестоимость единицы продукции должна была снизиться с 6,22 тыс. рублей до 5,88 тыс. рублей. Фактически себестоимость снизилась с 6,22 тыс. рублей до 5,72 тыс. рублей. Определите плановый и фактический срок окупаемости инвестиций и оцените факторы повлиявшие на отличия в этих результатах.

Сисх пл = 6 220 рублей
Сдоп пл = 5 880 рублей
Сисх фак = 6 220 рублей
Сдоп фак = 5 720 рублей

Определим плановый и фактический срок окупаемости инвестиций:
Tcпл = 8 750 000 / (4 500 * (6 220 - 5 880)) = 5,7189 лет.
Tcфак = 9 130 000 / (4 300 * (6 220 - 5 720)) = 4,2465 лет.

Общее изменение срока окупаемости инвестиций:
Tc = (Tcфак / Tcпл - 1)*100% = (4,2465 / 5,7189 - 1) * 100% = - 25,746% или
Tc = (Tcфак - Tcпл) = (4,2465 - 5,7189) = -1,4724 лет.

Проведем факторный инвестиционный анализ методом цепной подстановки (т.к. модель смешанная):

Tcус1Cисх = Iпл / Qдоп пл *(Сисх фак - Сдоп пл) = 8 750 000 / (4 500 * (6 220 - 5 880)) = 5,7189 лет.
Tcус2Сдоп = Iпл / Qдоп пл *(Сисх фак - Сдоп фак) = 8 750 000 / (4 500 * (6 220 - 5 720)) = 3,8889 лет.
Tcус3i = Iфак / Qдоп пл *(Сисх фак - Сдоп фак) = 9 130 000 / (4 500 * (6 220 - 5 720)) = 4,0577 лет.

За счет изменения объема прибыли на единицу продукции при исходных инвестициях:
Tcс исх = Tcус1Cисх - Tcпл = 5,7189 - 5,7189 = 0 лет.

За счет изменения объема прибыли на единицу продукции после дополнительных инвестиций:
Tcс доп = Tcус2Сдоп - Tcус1Cисх = 3,8889 - 5,7189 = - 1,83 лет.

За счет изменения величины дополнительных инвестиций:
Tci = Tcус3i - Tcус2Сдоп = 4,0577 - 3,8889 = 0,1688 лет.

За счет изменения годового объема производства продукции:
TcQ = Tcфак - Tcус3i = 4,2465 - 4,0577 = 0,1888 лет.

Для наглядности, после нескольких преобразований (чтобы не усложнять изложение они не приводятся), представим изменения в виде процентов:
TcCисх = 0,00%.
TcCдоп = - 32,00%.
TcI = 2,953%.
TcQ = 100*(Tcфак - Tcус3i) / Tcпл = 100*(4,2465 - 4,0577) / 5,7189 = 3,301%.

Ответ. Планируемый срок окупаемости для данной инвестиции планировался длительностью равной 5,719 года. Фактически оказался равным 4,246 года. Фактический срок окупаемости инвестиции оказался короче на 25,75%.

Наибольшее значение (на -32,00%) на сокращение срока окупаемости инвестиции оказала большее снижение себестоимости после дополнительных инвестиций.

Уменьшение объема производства (+3,0%) и увеличение объема инвестиций (+2,95%) мало сказалось на отличие фактического срока окупаемости инвестиций от запланированного.


Главная Методики финансового и инвестиционного анализа Инвестиционный анализ Срок окупаемости инвестиций (по себестоимости)

Copyright  © 2003-2011 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.

 

Финансовый анализ: финансовая математика, анализ хозяйственной деятельности предприятия, факторный анализ, инвестиционный проект.Методики финансового анализа: облигации, вексель, аннуитет, сложный процент, рентабельность, ликвидность, инвестиции, платежеспособность, леверидж.Программы финансового анализа серии Альтаир: Финансовый калькулятор, Анализ финансовой отчетности, Оптимизация структуры капитала.Задачи по экономике, по финансам, по инвестициям.Электронная экономическая библиотека, экономическая теория, книги по экономике, литература.Статьи о финансовом анализе, статьи по экономике.Финансовый  калькулятор On-line.FAQ о сайте Инструменты финансового анализа и программах Альтаир.

Яндекс.Метрика

Рейтинг@Mail.ru

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки