Вернуться на методику инвестиционный анализ

Барьерная ставка только с учетом индекса валют

Если в прогнозе учитывается только требуемая норма прибыли и индекс валют, то применяется следующий метод расчета.

Порядок расчета показывается на примере для учета влияния индекса валют на значение барьерной ставки.
Пример расчета:
Требуемая норма прибыли на инвестицию 22,5%. Крос-курс на начало периода 36,2264 рублей за 1 доллар и 45,3543 в конце периода. Определите значение барьерной ставки, если длительность периода полугодие.

Определим изменение индекса валют:
I = (45,3543 - 36,2264) / 36,2264 = 0,25196 или 25,196%
Пересчитаем значение требуемой нормы прибыли из годовых в % за период по формуле:
r_пер = ((1 + 22.5/100)1/2 - 1) * 100 = 10,68%

Барьерная ставка в % за период:
1 + r_бар = (1 + r_пер) * (1 + I) = 1 + r_пер + I + r_пер * I = 1 + 0,1068 + 0,25196 + 0,1068 * 0,25196 = 1,385669328, отсюда

r_бар = 1,3856 - 1 = 0,3856 или 38,56%, где

r_бар - барьерная ставка, долей ед. (номинальная или брутто-ставка);
r_пер - требуемая норма прибыли, долей ед. за период (в МУ называется "реальная процентная ставка" (real interest rate));

I - изменение индекса валют.

Барьерная ставка в % годовых:
r_{бар год} = ((1 + 38,56/100)2 - 1) * 100 = 91,98%

Ответ. Барьерная ставка равна 91,98% годовых или 38,56% за период.

Существует возможность более подробного расчета барьерной ставки: расчет барьерной ставки с учетом средневзвешенной стоимостью капитала и с учетом рисков.

Примечание 1. В "Методических указаниях № ВК 477 ..." (п.1.4 стр. 81) барьерная ставка называется "Ставкой дисконта (Е)" или номинальной ставкой. Требуемая норма прибыли в МУ называется "реальная процентная ставка" (real interest rate)).

Подробнее о барьерной ставке и выборе варианта расчета.

Существует возможность более подробного расчета барьерной ставки: расчет барьерной ставки с учетом средневзвешенной стоимостью капитала и с учетом рисков.

Главная Методики финансового и инвестиционного анализа Инвестиционный анализ Барьерная ставка только с учетом индекса валют

Copyright  © 2021 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.

 

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки