Рейтинг@Mail.ru
Инструменты финансового и инвестиционного анализа

Задача на 4-х факторный анализ доходности собственного капитала

Задача. Полиграфическое издательство "Синяя птица" закончило год со следующими финансовыми результатами:
Валовая прибыль предприятия за год составила 236,54 млн. рублей, в прошлом году было 189,48 млн. рублей.
Уровень налогообложения 37,1% в текущем году и 45,3% в прошедшем.
Выручка от всех видов продаж была 742,8 млн. рублей, а в прошлом году 685,6 млн. рублей.
Размер среднегодового совокупного капитала равен 475,1 млн. рублей, в прошлом году был 482,12 млн. рублей.
Размер собственного капитала составил 253,7 млн. рублей, в прошлом году 289,45 млн. рублей.

Что повлияло на изменение доходности собственного капитала? Определите величину влияния соотношения этих факторов на изменение рентабельности собственного капитала.

Сокращение пг - прошлый год, а тг - текущий год.

Рассчитаем долю и чистой прибыли в объеме валовой прибыли:
OM пг = GP пг * (1 - IT пг/100) / GP = 1 - 0,453 = 0,547;
OM тг = GP тг * (1 - IT тг/100) / GP = 1 - 0,371 = 0,629;
Рассчитаем изменение за год доли чистой прибыли в объеме валовой прибыли:
OM = OM тг - OM пр = 0,629 - 0,547 = 0,082.

Определим значение и изменение мультипликатора капитала:
MC пг = TA пг/ EC пг = 482,12 / 289,45 = 1,6656;
MC тг = TA тг/ EC тг = 475,1 / 253,7 = 1,8727;
MC = MC тг - MC пг = 1,8727 - 1,6656 = 0,2071.

Определим значение и изменение коэффициента оборачиваемости активов:
TAT пг = NS пг / TA пг = 685,6 / 482,12 = 1,4221;
TAT тг = NS тг / TA тг = 742,8 / 475,1 = 1,5635;
TAT = TAT тг - TAT пг = 1,5635 - 1,4221 = 0,1414.

Определим значение и изменение рентабельности оборота капитала:
ROS пг = GP пг / NS пг = 189,48 / 685,6 = 0,2764;
ROS тг = GP тг / NS тг = 236,54 / 742,8 = 0,3184;
ROS = ROS тг - ROS пг = 0,3184 - 0,2764 = 0,04204.

Вычислим значение и изменение рентабельности собственного капитала:
ROE пг = GP пг * (1 - IT пг/100) / EC пг = 189,48 * (1 - 0,453) / 289,45 = 0,35808;
ROE тг = GP тг * (1 - IT тг/100) / EC тг = 236,54 * (1 - 0,371) / 253,7 = 0,58646;
ROE = ROE тг - ROE пг = 0,58646 - 0,35808 = 0,22838 или +22,837%.

Определим степень влияния факторов на изменение ROE:
а) за счет изменения удельного веса чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли:
ROE = OM * MC пг * TAT пг * ROS пг = 0,082 * 1,6656 * 1,4221 * 0,2764 = 0,05368 или +5,368%;

б) мультипликатора капитала:
ROE = OM тг * MC * TAT пг * ROS пг = 0,629 * 0,2071 * 1,4221 * 0,2764 = 0,0512 или +5,12%;

в) оборачиваемости капитала:
ROE = OM тг * MC тг * TAT * ROS пг = 0,629 * 1,8727 * 0,1414 * 0,2764 = 0,04603 или +4,603%;

г) рентабельности продаж:
ROE = OM тг * MC тг * TAT тг * ROS = 0,629 * 1,8727 * 1,5635 * 0,04204 = 0,07742 или +7,742%.

Ответ. Из расчета видно, что доходность собственного капитала повысилась (всего на +5,368%) из-за снижения уровня налогообложения, увеличения доли заемного капитала (на +5,12%), ускорения оборачиваемости капитала (на +4,603%) и улучшения рентабельности продаж (на +7,742%).

Для задач на эту тему есть методика финансового анализа - 4-х факторный анализ доходности собственного капитала, применяемая при повышении эффективности использования капитала.


Главная Задачи по экономике 4-х факторный анализ доходности собственного капитала
Copyright  © 2003-2011 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.
 

Финансовый анализ: финансовая математика, анализ хозяйственной деятельности предприятия, факторный анализ, инвестиционный проект.Методики финансового анализа: облигации, вексель, аннуитет, сложный процент, рентабельность, ликвидность, инвестиции, платежеспособность, леверидж.Программы финансового анализа серии Альтаир: Финансовый калькулятор, Анализ финансовой отчетности, Оптимизация структуры капитала.Задачи по экономике, по финансам, по инвестициям.Электронная экономическая библиотека, экономическая теория, книги по экономике, литература.Статьи о финансовом анализе, Статьи по экономике.Финансовый  калькулятор On-line.FAQ о сайте Инструменты финансового анализа и программах Альтаир.

Яндекс.Метрика

Рейтинг@Mail.ru

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки