Рейтинг@Mail.ru
Инструменты финансового и инвестиционного анализа

Вернуться на расчетную методику инвестиционный анализ

Как обеспечить сравнимость альтернатив

Обеспечение сравнимости альтернативных инвестиций является необходимым действием, предшествующим любому финансовому анализу. При принятии решений, аналогичных тем, с которыми столкнулся Джонс в связи с фотокопировальной установкой, необходимо сравнение инвестиций. Такие факторы, как временные рамки и уровни риска для разных вариантов, должны быть приведены к общему знаменателю, чтобы сделать анализ настолько простым и понятным, насколько позволяет ситуация.

Пример с фотокопировальной установкой финансового отдела фирмы Phennex описывает ситуацию, при которой различные инвестиции достигают одного и того же результата: обеспечивают отделу Джонса возможность делать фотокопии. Однако представим ситуацию, при которой фирма Phennex выделяет отделу 10 млн. долл. для новых капитальных затрат на ближайшие пять лет. После того как каждый руководитель отдела предоставит перечень своих запросов, нужно будет сделать выбор среди множества инвестиций, слабо взаимосвязанных друг с другом.

Это пример капитального нормирования (capital rationing), т.е. процедуры распределения ограниченных средств, предназначенных для инвестиций, среди нескольких возможностей. Директора фирмы Phennex должны сделать трудный выбор - они не могут иметь все, что хотят. Им нужно сначала определить, какие альтернативы взаимозависимы. Например, вследствие того, что все рассматриваемые Джонсом варианты инвестиций преследуют одну и ту же цель, ему, чтобы решить проблему с фотокопированием, потребуется выбрать лишь один из всех возможных вариантов. Если инвестиционное решение сводится к выбору из двух альтернатив, они называются взаимоисключающими (mutually exclusive).

Приобретение фотокопировальной установки однако, не имеет ничего общего с покупкой требуемого для лаборатории тестового оборудования. Такие инвестиции считаются независимыми (independent) одна от другой.

На оглавление книги Планирование инвестиций                      На следующую страницу Зависимые альтернативы


Главная Методики финансового и инвестиционного анализа Инвестиционный анализ Планирование инвестиций Как обеспечить сравнимость альтернатив

Copyright  © 2003-2011 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.

 

Финансовый анализ: финансовая математика, анализ хозяйственной деятельности предприятия, факторный анализ, инвестиционный проект.Методики финансового анализа: облигации, вексель, аннуитет, сложный процент, рентабельность, ликвидность, инвестиции, платежеспособность, леверидж.Программы финансового анализа серии Альтаир: Финансовый калькулятор, Анализ финансовой отчетности, Оптимизация структуры капитала.Задачи по экономике, по финансам, по инвестициям.Электронная экономическая библиотека, экономическая теория, книги по экономике, литература.Статьи о финансовом анализе, Статьи по экономике.Финансовый  калькулятор On-line.FAQ о сайте Инструменты финансового анализа и программах Альтаир.

Яндекс.Метрика

Рейтинг@Mail.ru

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки
    
  

Реклама с сайта www.1-fin.ru (скачать файл 7,9 Mb):