Вернуться на расчетную методику инвестиционный анализ

Временные рамки

Рассмотрим некоторые факторы, которые препятствуют сравнению инвестиций. Мы знаем, что планирование инвестиций представляет собой анализ будущих денежных потоков. Для того чтобы сравнивать денежные потоки, порождаемые двумя инвестициями, их нужно оценивать на одинаковых промежутках времени. Например, если две инвестиции обеспечивают доход в 100 долл. В год и ожидается, что одна из них сможет сохранить такой доход на протяжении трех лет, в то время как другая - на протяжении пяти лет, то становится очевидным, что более долго действующий актив представляет собой большую стоимость. Если бы инвестиции сравнивaлось лишь на протяжении трехлетнего периода времени, то более продолжительно действующий актив был бы несправедливо "наказан". В следующих главах мы расскажем о способах сопоставления инвестиций с разными сроками действия.

Вопрос о том, как вообще определяется срок действия инвестиций, заслуживает некоторого обсуждения. Ожидаемый срок действия (expected usefullife) инвестиций является отрезком времени, в течение которого эти инвестиции анализируются. Срок действия может совпадать со сроком действия инвестиции по книгам - временем, за которое инвестиция обесценится по записям в бухгалтерских книгах компании. Чем дольше действует инвестиция, тем более ненадежным становится процесс прогнозирования. Обычно компании оперируют максимальным временным сроком в десять лет.

При оценке срока действия инвестиции компании не должны забывать учитывать возможное устаревание актива. Последнее может быть вызвано несколькими причинами. Развитие технологии может привести к появлению нового оборудования, которое будет выполнять такую же работу, что и устаревшая техника, но с меньшими затратами и с лучшим качеством. Или же срок службы товара, произведенного на специализированном оборудовании, может сократиться, и это сделает машину бесполезной.

_{На оглавление книги Планирование инвестиций                     На следующую страницу Классификация инвестиционных рисков}

Главная Методики финансового и инвестиционного анализа Инвестиционный анализ Планирование инвестиций Временные рамки

Copyright  © 2021 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.

 

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки