Вернуться на методику финансовая математика

Ожидаемая доходность портфеля

Рассмотрим оценку рисковости активов, объединенных в портфель, в том числе и при различном их сочетании. Как будет показано ниже, актив, входящий в портфель, обычно является менее рисковым, чем если бы он был изолирован. Действительно, актив, имеющий сам по себе высокий уровень риска, может оказаться безрисковым, если он входит в портфель, состоящий из большого числа различных активов. Таким образом, рассмотрение риска портфеля может привести к кардинальному изменению выводов в отношении общего риска.

Ожидаемая доходность портфеля представляет собой взвешенную среднюю из показателей ожидаемой доходности отдельных ценных бумаг, входящих в данный портфель:

к_р — ожидаемая доходность портфеля;
х_i — доля портфеля, инвестируемая в i-й актив;
к_i — ожидаемая доходность i-го актива;
n — число активов в портфеле.

Например, предположим, что ожидаемая доходность акций А к_А = 10%, а акций В к_В = 15%. Если весь капитал вложить в акции А, ожидаемая доходность портфеля к_р = к_А = 10%. Если инвестировать капитал только в акции В, ожидаемая доходность инвестиций составит к_р = к_В = 15%. При инвестировании капитала в акции равными долями ожидаемая доходность портфеля будет равна средневзвешенной из доходностей акций:
к_р = 0.5 * 10% + 0.5 * 15% = 12,5%. По истечении года фактические значения доходности акций А и В, а следовательно и портфеля в целом, возможно, будут не совпадать с их ожидаемыми значениями (фактическое значение доходности портфеля рассчитывается по такому же алгоритму, что и ожидаемое значение: , где — фактическая доходность i-го актива).

Программная реализация данной методики финансовой математики сделана в: "Альтаир Финансовый калькулятор 2.xx".

На примере расчета ожидаемой доходности портфеля можно увидеть, как применять программу "Альтаир Финансовый калькулятор 2.xx" на практике.

Главная Методики финансового и инвестиционного анализа Финансовая математика Ожидаемая доходность портфеля
Copyright  © 2021 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.
 

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки