Рейтинг@Mail.ru
Инструменты финансового и инвестиционного анализа

Вернуться на методику инвестиционный анализ

Финансирование за счет ссуды

Инвестиция делается из собственных средств предприятия и заемных кредитных средств. Ссуда выплачивается из прибыли от инвестиции. При расчете денежных потоков в разделе I "Инвестиция" вводятся собственные средства предприятия и выплаты по основной сумме кредита.

Проценты за кредит в размере 1,1 * ставку рефинансирования ЦБ РФ включаются в себестоимость реализуемой продукции (обладают свойством налоговой защиты, т.е. они считаются во II разделе). Оставшаяся часть выплачивается из прибыли после налогообложения налогом на прибыль (считаются в III разделе).

Т.к. проценты и выплаты по ссуде не меняются в зависимости от инфляции, то и при расчете не умножается на индекс инфляции.

Амортизация и налог на имущество считается как при финансировании за счет собственных средств, т.к. основные средства переходят в собственность предприятия.

Таблица 1. Учет НДС и знака вводимых данных

  Знак НДС
I. Инвестиционная деятельность    
    а) собственные средства предприятия (-) 000 (с/вычет)
    б) стоимость установки оборудования (-) 000 (с/вычет)
    в) выплата по ссуде (погашение кредита) (-) 000 нет
    г) проценты по ссуде, более 1,1*Rреф ЦБ (-) 000 нет
    д) некапитализируемые затраты (-) 000 (с/вычет)
     
II. Приращение доходов и расходов    
    а) увеличение расходов (или экономия) на зарплату -(+) 000 с ЕСН, ННС
    б) увеличение расходов (или экономия) на электричество (отопление, пар, газ и т.д.) -(+) 000 (с)
    в) увеличение расходов (или экономия) на аренду земли -(+) 000 (с)
    г) увеличение расходов (или экономия) на эксплуатацию (ремонт, запчасти) -(+) 000 (с)
    д) амортизация (-) 000 (с/вычет)
    е) отмененная амортизация заменяемого оборудования (+) 000 нет
    ж) увеличение (уменьшение) прибыли за счет повышения качества продукции +(-) 000 (без)
    з) увеличение (уменьшение) прибыли за счет снижения себестоимости продукции +(-) 000 (без)
    и) увеличение (уменьшение) прибыли за счет повышения объема производства +(-) 000 (без)
    к) проценты по ссуде (до 1,1 * Rреф ЦБ) (-) 000 нет
    л) другое увеличение доходов (расходов) +(-) 000  
     
    Ставка налога на имущество, % годовых 00,000  
    Ставка налога на прибыль, % годовых 00,000  
-----------------------------------------------------------------------------------------------------    
    Выплата по налогу на имущество (-) 000 нет
    Итого II, без налога на прибыль 0000  
    Итого II, с учетом налога на прибыль 0000  
     
III. Коррекция денежных потоков    
    а) увеличение (уменьшение) оборотного капитала -(+) 000 нет
    б) амортизация (+) 000 нет
    в) отмененная амортизация заменяемого оборудования (-) 000 нет
    г) продажа заменяемого оборудования (+) 000 (без)
    д) остаточная стоимость оборудования (+) 000 (без)
    е) вычет НДС (+) 000 нет
-----------------------------------------------------------------------------------------------------    
    Итого III 0000  
    Чистый денежный поток (I + II + III) 0000  
    Инфляция за период, % 00,000  
-----------------------------------------------------------------------------------------------------    
    Чистый денежный поток (I + II + III) с учетом инфляции 0000  

Расшифровка сокращений:
- знак минус (-) соответствует оттоку денежных средств, вводится в таблицу со знаком минус (пример: -1000). Знак плюс (+) притоку денежных средств.
    - "с/вычет" - данные вводятся с НДС, но потом, компенсируются - на размер налога в строке "Вычет НДС".
    - "без" - данные вводятся без НДС.
    - "с ЕСН, ННС" - данные вводятся с Единым социальным налогом и Налогом на возможность несчастных случаев.

Описание вводимых данных аналогично финансированию за счет собственных средств, за исключением того, что имеется дополнительно выплата по ссуде (выплата основной суммы долга) и проценты по ссуде(с учетом ставки рефинансирования).

Собственные средства предприятия. Для случая, когда финансирование инвестиции производится частично за счет собственных средств предприятия (ссуда покрывает не все затраты на приобретение оборудования).

Выплата по ссуде (погашение кредита). Выплата основной суммы кредита. Если выбран вариант автоматического расчета, то в эту строчку ничего не вводится, а считается и заполняется программой при создании формы. Для случая ручного расчета значение вводится с клавиатуры (выбор делается в "Предварительный расчет ссуды" - "Вариант: Ссуда авт./ Ссуда руч.").

Проценты по ссуде, более 1,1*Rреф ЦБ. Для случая, когда ставка кредита превышает значение 1,1*ставку рефинансирования ЦБ РФ, проценты по ссуде не учитываются как расходы и соответственно не уменьшают налогооблагаемую прибыль. Вводится значение в I часть. Если выбран вариант автоматического расчета, то в эту строчку ничего не вводится, а считается и заполняется программой при создании формы. Для случая ручного расчета значение вводится с клавиатуры (выбор делается в "Предварительный расчет ссуды" - "Вариант: Ссуда авт./ Ссуда руч.").

Проценты по ссуде (до 1,1 * Rреф ЦБ). Для случая, когда ставка кредита меньше значения 1,1*ставку рефинансирования ЦБ РФ, проценты по ссуде учитываþтся как расходы и соответственно уменьшают размер выплаты по налогу на прибыль. Вводится значение во II часть. Если выбран вариант автоматического расчета, то в эту строчку ничего не вводится, а считается и заполняется программой при создании формы. Для случая ручного расчета значение вводится с клавиатуры (выбор делается в "Предварительный расчет ссуды" - "Вариант: Ссуда авт./ Ссуда руч.").

В случае покупки за счет кредита дисконтированная текущая стоимость после налоговых платежей определится как:

Формула Ссуда дисконтированная текущая стоимость , где

S - дисконтированная текущая стоимость денежных потоков при финансировании по схеме ссуда,
Kn - ставка налога на прибыль;
E0 - предоплата;
St - выплата по ссуде;
Pt - проценты по ссуде;
At - амортизация;
SVn - остаточная стоимость оборудования;
r - норма дисконта (барьерная ставка);
n - число периодов.
Примечание. Формула справедлива при условии, что стоимость кредита не превышает 1,1*Rреф ЦБ.

Принимается по умолчанию, что средства полученные по кредиту полностью капитализируются.


Главная Методики финансового и инвестиционного анализа Инвестиционный анализ Финансирование за счет ссуды

Copyright  © 2003-2011 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.

 

Финансовый анализ: финансовая математика, анализ хозяйственной деятельности предприятия, факторный анализ, инвестиционный проект.Методики финансового анализа: облигации, вексель, аннуитет, сложный процент, рентабельность, ликвидность, инвестиции, платежеспособность, леверидж.Программы финансового анализа серии Альтаир: Финансовый калькулятор, Анализ финансовой отчетности, Оптимизация структуры капитала.Задачи по экономике, по финансам, по инвестициям.Электронная экономическая библиотека, экономическая теория, книги по экономике, литература.Статьи о финансовом анализе, статьи по экономике.Финансовый  калькулятор On-line.FAQ о сайте Инструменты финансового анализа и программах Альтаир.

Яндекс.Метрика

Рейтинг@Mail.ru

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки