Вернуться на расчетную методику инвестиционный анализ

Представительный анализ денежных потоков

Чтобы лучше понять смысл различных компонентов типичного прогноза денежных потоков, рассмотрим пример, к которому мы часто будем обращаться на протяжении данной главы. Наша гипотетическая компания Phennex желает оценить финансовые последствия установки конвейерной системы на складе. Чтобы решить свои материально-технические проблемы, фирма Phennex недавно закупила грузоподъемник стоимостью в 30000 долл., однако обнаружила, что одного грузоподъемника для этого недостаточно. Поэтому фирма изучает вопрос о том, следует ли приобрести конвейерную систему, что сделает грузоподъемник лишним, или стоит купить второй грузоподъемник. Фирма уже израсходовала 5000 долл., изучая предлагаемые нововведения. Конвейерная система обойдется в 250 000 долл., но даст экономию рабочей силы, оцениваемую в 60 000 долл. в год на протяжении полезного срока ее службы (десяти лет). Полное списание конвейера производится за пять лет.

Чтобы сделать эту инвестицию сравнимой с другими возможностями (например, с покупкой грузоподъемника), временные рамки анализа сужаются с десятилетнего срока службы системы до семилетнего. Вычисляется конечная стоимость системы в седьмой год. Если будет внедрена конвейерная система потребуются некоторые новые эксплуатационные расходы. Для нее выше расход электроэнергии, а также компания должна будет платить за ее установку и эксплуатацию. Однако эти расходы частично будут компенсированы сокращением требуемых товарных запасов.

Информация, связанная с инвестицией, собрана в таблице 1 в форме отчета о денежных потоках. Там представлена лишь конвейерная система. Вариант с покупкой второго грузоподъемника анализируется позже в тексте с целью сравнения. Таблица 1 на первый взгляд покажется обескураживающей, однако все ее элементы будут последовательно объяснены, и ее необязательно следует воспринимать сразу.

Отчет состоит из трех частей. Каждая часть детально разъясняется. Быть может, вам стоит отметить эту таблицу, поскольку в дальнейшем мы часто будем ссылаться на нее. Когда мы будем прорабатывать текст, попытайтесь понять не только то, как получается каждая часть отчета, но и то, как эти части стыкуются для описания влияния, оказываемого инвестицией на денежные потоки.

Заметьте, что денежные потоки разделены на три части:
Часть I. Инвестиция.
Часть II. Приращения доходов и расходов.
Часть III. Коррекция денежных потоков.
Рассмотрим эти части последовательно.

_{На оглавление книги Планирование инвестиций                     На следующую страницу Инвестиция}

Главная Методики финансового и инвестиционного анализа Инвестиционный анализ Планирование инвестиций Представительный анализ денежных потоков

Copyright  © 2021 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.

 

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки