Вернуться на расчетную методику инвестиционный анализ

Расходы нулевого периода

Конвейер должен быть закуплен и вступить в эксплуатацию еще до того, как компания начнет сокращать рабочих, что повлияет на планируемую экономию зарплаты. Однако между инвестицией и получением любой обусловленной ею экономии существует разрыв во времени. Обычно считается, что инвестиция, оцениваемая с использованием методов планирования инвестиций, проводится в нулевой период, если только отложенный план платежей не является частью действий по реализации инвестиции - в таких случаях инвестицию можно фактически осуществлять за несколько периодов. Однако предположение о том, что инвестиция осуществляется еще до начала денежных поступлений, облегчает ее анализ.

Стоимость установки также относится к нулевому периоду. Она часто складывается из многих статей, которые в совокупности и дают статью "Стоимость установки". Самым значительным компонентом данной статьи является стоимость рабочей силы, Т.е. деньги, выплачиваемые рабочим за то, чтобы устанавливаемое оборудование заработало. В то время как заработная плата обычно классифицируется как расход (фактор, который противостоит доходам в отчете о доходах), здесь она капитализируется, что означает, что она включается в стоимость актива. В примере с конвейером последний не имеет стоимости до тех пор, пока не будет установлен и подготовлен к работе. Таким образом, сам факт установки повышает стоимость конвейера - стоимость, характеризуемую превращением в капитал окладов рабочих, осуществляющих эту установку.

Другие затраты, связанные с закупкой оборудования, также могут быть капитализированы. Если в случае с конвейером придется платить деньги консультантам за проектирование расположения всей системы таким образом, чтобы она вписывалась в помещение склада, то эти расходы следует считать частью расходов по установке. Прочие расходы, которые можно классифицировать таким же образом, включают стоимость фрахта, доставки и налог с продаж. При этом должны рассматриваться только те расходы, которые относятся к установке оборудования. Контролеры могут вводить и накладные расходы, связанные с установкой, но если эти расходы все равно должны быть произведены, то, поскольку в таком случае они не дают приращения денежных потоков (вскоре мы обсудим это подробнее), они не должны быть капитализированы как часть расходов на установку.

Таблица 2 дает пример правил принятия решений по капитализации (capitalize) расходов для типичной производственной компании.

Стоимость установки суммируется с собственно инвестиционными расходами. В данном случае общая стоимость конвейерной системы будет равна 300000 долл., так как в нее включена стоимость установки в 50000 долл. Это существенный момент, поскольку расчет инвестиционной налоговой скидки производится на основе этой общей стоимости.

_{На оглавление книги Планирование инвестиций                     На следующую страницу Инвестиционная налоговая скидка}

Главная Методики финансового и инвестиционного анализа Инвестиционный анализ Планирование инвестиций Расходы нулевого периода

Copyright  © 2021 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.

 

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки