Вернуться на расчетную методику инвестиционный анализ

Составление списка альтернативных инвестиций

Как и большинству людей, при упоминании слова "инвестиции" вам приходят на ум такие понятия, как капитал, акции или облигации. Однако в практике ведения бизнеса термин "инвестиция" может иметь весьма разные значения. Закупка машин и оборудования может быть типичной причиной подготовки бюджета инвестиции, но есть и другие варианты инвестиций.

Как правило, самая крупная инвестиция, которую делает компания, - это покупка другой компании (purchase of another соmраny). Существует много методов определения стоимости такой сделки. Для этого используются стоимость акций, стоимость по книгам и различные уравнения. Из всех методов самым надежным является использование бюджета инвестиции для оценки стоимости будущих денежных потоков.

Несколько меньший масштаб инвестиции - это строительство нового завода (new plant). Здесь необходимо проанализировать все "за" и "против". Для осуществления такого анализа следует оценить все возникающие при этом затраты и выгоду. Выгода - доходы от функционирования завода должна сравниваться с затратами на строительство завода и запуск его в эксплуатацию.

Инвестицией еще меньшего масштаба может считаться установка новой производственной линии (new product line). Так же как и новый завод, новая производственная линия должна оцениваться на основе сравнения запланированной выгоды от эксплуатации этой линии с запланированными расходами, необходимыми для того, чтобы товары этой производственной линии вышли на рынок.

Даже простая инвестиция, связанная со снижением затрат (cost reduction) (снижающая эксплуатационные издержки производственного процесса), выиграет от применения методов планирования инвестиций. Например, предположим, что завод, потратив 40 000 долл. на переход от использования электроэнергии к использованию природного газа, будет экономить ежегодно 8000 долл. Бюджет инвестиции может дать основу для сравнения затрат, необходимых для такого перехода, с экономией средств.

Первый этап процесса анализа инвестиций заключается в составлении исчерпывающего списка вариантов инвестиций. Это может прозвучать довольно необычно для финансиста, но менеджерам нужно использовать творческие идеи при определении способа применения имеющихся в их распоряжении ресурсов. Трудно переоценить важность появления новых идей. Ни неблагоприятное положение на финансовом рынке, ни политика корпорации не должны мешать рассмотрению новых вариантов инвестиций. С точки зрения перспективы инвестиционной политики фирмы самая худшая возможная ошибка - это упустить из рассмотрения наилучшую альтернативу.

Пример принятия инвестиционных решений, с которыми часто приходится сталкиваться, поможет оживить упомянутую проблему.

Джо Джонс является менеджером финансового отдела фирмы Phennex - компании, занимающейся снабжением запасными частями к автомобилям среднего класса. Ее секретарь сообщил ему, что уже в четвертый раз на протяжении месяца фотокопировальная установка фирмы стоимостью в 30 000 долл. выходит из строя. Многие из нас посоветовали бы ему купить новую. Однако внимательный анализ проблемы обнаруживает дополнительные возможности.

Вариант 1. Ограничиться другой имеющейся у фирмы установкой.
Вариант 2. Для расширения круга работ приобрести новую фотокопировальную установку за 5000 долл. в дополнение к уже имеющейся.
Вариант 3. Арендовать новую установку стоимостью в 30000 долл.
Вариант 4. Купить установку за 1500 долл. и доукомплектовать ее уже имеющейся в том же здании фирмы фотокопировальной техникой.
Вариант 5. Продолжать платить счета за ремонт.

Составив список этих вариантов, Джонс сумел найти решение, сэкономившее фирме сущecтвeнныe средства.

_{На оглавление книги Планирование инвестиций                     На следующую страницу Как обеспечить сравнимость альтернатив}

Главная Методики финансового и инвестиционного анализа Инвестиционный анализ Планирование инвестиций Составление списка альтернативных инвестиций

Copyright  © 2021 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.

 

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки