Рейтинг@Mail.ru
Инструменты финансового и инвестиционного анализа

Вернуться на методику Система принятия инвестиционных проектов.

Общие соображения

Склад Южного Чикаго требует дополнительного материально-технического оборудования. Чтобы при проектируемом увеличении объемов отгрузки товара не ухудшить уровень обслуживания заказчиков, необходимо быстро предпринять определенные действия.

Были предложены два взаимоисключающих варианта инвестиций, которые могли бы удовлетворить сегодняшний и будущий спрос. Один из них - это сделанная на заказ конвейерная система, а другой - покупка грузоподъемника. Выбор между этими вариантами является предметом стратегии компании с рекомендациями в пользу грузоподъемника.

Предложенная конвейерная система, как она спроектирована компанией "Rapid Standart", требует инвестиционных расходов в размере 300 000 долларов за проектирование, производство и установку. Ее жизнеспособность на протяжении длительного времени зависит от количества рабочих склада, которые в настоящий момент могут быть уволены, и количества невостребованных в будущем. Предложенная проектировщиками оценка количества лишних рабочих варьируется от одного до пяти. Как показано далее, предположение о числе уволенных рабочих является ключевым для конвейерной системы. В условиях неопределенности относительно проетируемого увеличения отгрузки товаров со склада Южного Чикаго риск, порождаемый конвейером, возрастает.

Грузоподъемник - менее рискованный вариант как из-за его более низкой стоимости (35 000 долларов), так и вследствие относительно большей определенности результатов его работы. Грузоподъемник является испытанным способом решения материально-технических проблем. Сошлемся на документ AR#1132 от 2 июня 1986 г., который служил первоначальным обоснованием в пользу выбора грузоподъемника фирмы "Sysden", доставленного 10 июля 1986 г. Эта заявка на финансирование включала конкурирующие предложения от ряда производителей. В то время было решено (и аргументы в пользу такого решения до сих пор сохраняют силу), что продукция "Sysden" наилучшим образом удовлетворяет нашим требованиям.

Ниже приводится сводка ключевых моментов, требующих рассмотрения при выборе между грузоподъемником и конвейерной системой.

Плюсы конвейерной системы:

1. Конвейерная система предоставит достаточные возможности справиться с увеличением объемов отгрузки в течение нескольких ближайших лет. Прогноз этого увеличения является ключевым моментом при оценке финансовой реализуемости проекта.

2. Система легко проектируется и устанавливается.

3. Полезный срок службы конвейера должен быть не меньше 10 лет. Продавец утверждает, что тестовые эксперименты продемонстрировали возможность функционирования блоков системы в течение 25 лет без крупных неполадок.

4. Конвейерная система предоставит больший доступ к неудобному северному крылу склада, зоне, которая ранее недостаточно полно использовалась из-за низкого потолочного перекрытия.

Минусы конвейерной системы:

1. Конвейерная система еще сильнее привяжет нас к центральному складу. В свете недавних обсуждений относительно создания множества региональных складов мы, вероятно, не захотим делать крупные инвестиции в центральный склад.

2. С момента одобрения пройдет, по меньшей мере, от трех до шести месяцев, прежде чем конвейер выйдет на полную мощность. Пик же работы на складе наступит через три месяца.

3. Экономия, проистекающая от установки конвейера, обусловлена увольнением, по меньшей мере, трех рабочих, а этому будут явно противодействовать профсоюзы.

4. Если бы конвейерная система, несмотря на заверения продавцов, забарахлила, это привело бы к приостановке всех наших отгрузочных операций.

5. Инвестиция, требуемая для того, чтобы конвейерная система начала работать, значительна - почти 300 000 долларов. Эти фонды, может быть, лучше иcпользовать где-нибудь еще.

6. Если конвейерная система прекратит приносить выгоду в будущем, ее остаточная стоимость в силу запроектированной привязки к данному складу будет практически равна нулю.

Плюсы грузоподъемника:

1. грузоподъемник фирмы "Sysden" испытывался в течение нескольких месяцев. Его показатели работы оказались превосходными.

2. Мы можем обеспечить доставку грузоподъемника через три-четыре недели, т.е. задолго до наступления пиковых нагрузок.

3. Покyпкa грузоподъемника является относительно небольшой инвестицией с хорошо предсказуемой отдачей. Ее NPV всего на 6 000 долларов меньше, чем ожидаемая NPV для конвейерной системы, однако при этом размер инвестиции составляет только 10% стоимости конвейера.

4. Вариант с грузоподъемником поддерживают как эксперты отдела погрузки, так и профсоюз.

5. Нам будет легче адаптироваться к изменяющемуся рынку, на котором реализуются грузоподъемники. К тому же, если планы компании изменятся, грузоподъемник сохранит значительную часть своей стоимости на рынке использованного оборудования.

Минусы грузоподъемника:

Покyпка грузоподъемника, по существу, является временной мерой. В будущем, если объемы погрузочных работ будут продолжать расти, мы вновь столкнемся с той же проблемой.

На оглавление книги Планирование инвестиций       На следующую страницу - "Форма заявки на капитальное финансирование AR 1175".


Главная Методики финансового и инвестиционного анализа Инвестиционный анализ Планирование инвестиций Общие соображения

Copyright  © 2003-2011 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.

 

Финансовый анализ: финансовая математика, анализ хозяйственной деятельности предприятия, факторный анализ, инвестиционный проект.Методики финансового анализа: облигации, вексель, аннуитет, сложный процент, рентабельность, ликвидность, инвестиции, платежеспособность, леверидж.Программы финансового анализа серии Альтаир: Финансовый калькулятор, Анализ финансовой отчетности, Оптимизация структуры капитала.Задачи по экономике, по финансам, по инвестициям.Электронная экономическая библиотека, экономическая теория, книги по экономике, литература.Статьи о финансовом анализе, статьи по экономике.Финансовый  калькулятор On-line.FAQ о сайте Инструменты финансового анализа и программах Альтаир.

Яндекс.Метрика

Рейтинг@Mail.ru

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки