Вернуться на расчетную методику инвестиционный анализ

Недостатки чистой текущей стоимости

Показатель чистой текущей стоимости (ЧТС) обычно считается самым надежным показателем бюджета инвестиции, но у него есть несколько недостатков и он ни в коем случае не является единственным средством оценки спрогнозированных денежных потоков. ЧТС определяет величину отдачи от инвестиции, и, скорее всего, чем больше инвестиция, тем больше будет результат. Следовательно, результаты сравнения инвестиций различных размеров будут искажены, если использовать ЧТС. К примеру, рассмотрим две инвестиции: одну в 20 000 долл. и другую в 200 000 долл. Первая дает ЧТС, равную 10 000 долл., в то время как вторая - 25 000 долл. Делая выбор лишь на основе чистой текущей стоимости, инвестор может по ошибке выбрать большую инвестицию. Недостаток такого упрощенного анализа заключается в том, что он не принимает в расчет "цену шанса", связанную с возможным альтернативным использованием разности в 180 000 долл. в размерах инвестиций, которая при осуществлении большей инвестиции обеспечивает приращение денежных поступлений в виде каких-то жалких 15 000 долл. Таким образом, недостаток чистой текущей стоимости заключается в том, что она носит абсолютный (а не относительный) характер.

Более того, ЧТС мало информирует нас о временном промежутке до того момента, как инвестиция становится прибыльной. К счастью, существуют другие способы анализа, лишенные этих недостатков. В этой главе мы рассмотрим четыре других показателя - внутренний коэффициент окупаемости (internal rate of return - IRR), окупаемость (payback), ТС-окупаемость (present value payback) и ТС-индекс (present value index).

_{На оглавление книги Планирование инвестиций       На следующую страницу Внутренний коэффициент окупаемости}

Главная Методики финансового и инвестиционного анализа Инвестиционный анализ Планирование инвестиций Недостатки чистой текущей стоимости

Copyright  © 2021 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.

 

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки