Вернуться на расчетную методику инвестиционный анализ

Невозвратные издержки

Компания потратила 5000 долл. на изучение предложенных изменений. Покупка конвейерной системы обойдется в 250000 долл. и еще 50 000 долл. потребуются для ее установки.

Если 5000 долл. были потрачены на изучение целесообразности покупки конвейерной системы, то не следует ли эту сумму включить в прогноз денежных потоков? Разве это не денежный поток? Ответ содержится в понятии "прогноз". Поскольку прогнозы денежных потоков являются, по определению, отчетами, "устремленными в будущее", а не итоговыми документами о прошлых событиях, они не имеют ничего общего с уже потраченными деньгами. Фирма Phennex не сможет вернуть 5000 долл., которые она вложила в изучение целесообразности покупки конвейерной системы. Тот факт, что деньги были потрачены, не оказывает никакого влияния на будущие решения о денежных затратах. Это невозвратные издержки (sunk cost), и они не появляются в прогнозах денежных потоков. Типичным примером невозвратных издержек являются расходы на научные исследования. Без них управляющие не владели бы необходимой для осуществления инвестиций информацией. Однако они не могут изменить прошлые решения о вложении денег в научные исследования. Таким образом, если затраты уже сделаны, то они являются невозвратными издержками и их не следует включать в прогноз денежных потоков.

_{На оглавление книги Планирование инвестиций                     На следующую страницу Расходы нулевого периода}

Главная Методики финансового и инвестиционного анализа Инвестиционный анализ Планирование инвестиций Невозвратные издержки

Copyright  © 2021 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.

 

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки