Вернуться на расчетную методику инвестиционный анализ

Почему денежные потоки, а не отчет о доходах?

Первый вопрос, который задают люди, изучающие методы планирования инвестиций, звучит следующим образом: "Почему вместо того, чтобы изучать чистые доходы, порожденные инвестициями, следует анализировать денежные потоки?" Разве не более разумно иметь дело с чистым доходом от инвестиций, чем с поступлениями денежной наличности, ими обусловленными? Ведь в конечном счете чистый доход всегда был главным фактором для акционеров. Почему же акцент должен делаться на денежных потоках?

Ответ на этот вопрос заключается в том, что в отличие от чистого дохода наличные деньги материально ощутимы. С помощью наличных денег компания или отдельный человек может закупать оборудование, выдавать зарплату или выплачивать дивиденды акционерам, перечисляя их по почте. Чистый же доход выводится в соответствии с бухгалтерскими правилами и конвенциями. Он измеряется разницей между доходами компании и ее расходами за определенный период времени. Так как некоторые из этих видов доходов и расходов не оказывают влияния на денежную наличность, то чистый доход и денежные потоки могут выражаться совсем разными цифрами. Самая существенная, "неденежная" (noncost") статья, появляющаяся в отчете о доходах, - это амортизационные отчисления (depreciation expense), Т.е. периодические отчисления из стоимости капитального актива.

При анализе инвестиций всегда уместно сконцентрировать внимание на денежных потоках, образованных инвестициями, а не на влиянии инвестиций на чистый доход.

_{На оглавление книги Планирование инвестиций                     На следующую страницу Представительный анализ денежных потоков}

Главная Методики финансового и инвестиционного анализа Инвестиционный анализ Планирование инвестиций Почему денежные потоки, а не отчет о доходах?

Copyright  © 2021 by Altair Software Company. Потенциальным спонсорам программ и проекта.

 

Добавить сайт "Инструменты финансового и инвестиционного анализа" в Избранное/Закладки